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    啊壽將不同投資知識按題材分類讓大家在家學習

2022年3月26日 星期六

【投資心理學】為何某公司產品越是禁止,銷售量越好,點解買入此股票(係思摩爾?)

投資心理學(此乃並非股票推介,千萬不要睇到尾)

 今日啊壽嘗試講投資上的心理學

相信大家從小都會明白到吸煙影響身體健康,例如心肺功能,嚴重的會導致肺癌等等。相信大家都會明白到吸煙危害健康,以下有一段短片啊壽想同大家分享。

大家爬文前可以先看以下影片,影片可能會引致大家有小許不安,但正正是文章重點

https://www.youtube.com/watch?v=vVw_h1RhosA


看完影片是否覺得真的非常恐怖,如吸煙的你會考慮戒煙,對嗎? 然而吸煙的你真的會實行嗎?

其實吸煙有好多好處?

壞處相信大家都已經知道不小,但其實當中的好處不吸煙的你可能不太了解。

好處(自我感覺上):

  • 體態上-眾多人都會覺得吸煙XX吸煙後她看起來瘦了不小,整個人好像精神了不小

  • 心理上-吸煙就係放鬆的活動,特別工作繁忙的都市,想盡快放鬆心情壓力,吸煙似乎係最快的方法

  • 朋輩心態-吸煙似乎是共用語言,就算你唔認識對方,好像吸煙就是你們的話題,唔多講,你看看電影志明與春嬌就明白,不同公司都可以圍爐談心,一個煙break 朋友都多了幾個



  • 工作上的便利- 如果你上司好煙break 基本上你不算毒L 講到兩句,基本上你比普通同事已經鶴立雞群,最少你收風比其他同事快
  • 習慣害人- 當然導致到上述情況因為香煙中有尼古丁,令吸煙產生歡愉及舒適的現象,當尼古丁的量越來越低,會產生情緒低落,煩躁不安,形成煙癮
因此,目前好多政府或其他機構都會大力推廣吸煙會危害健康,播出恐怖影片恐嚇你停止吸煙。同時會提高煙稅,擴大禁止吸煙範圍,強調吸煙對身體的禍害等等。



但是!

禁煙廣告,標語所有反吸煙推廣其實正正鼓勵大家繼續吸煙。

舉一個例子,為何吸煙的人越禁越想吸。嘗試想想,你人在荒島幾十日都未嘗一餐正餐,餓到不得了,突然有人出現荒島並說“我帶你去飯店吃叉燒飯”,這一刻的你應該非常渴望可以馬上食到,而且盡量買多點,因為當刻你非常餓,甚至買入比平常多的分量,你異常珍惜你的眼前的食物。

吸煙帶來的歡愉的感覺你實在念念不忘,而且減壓的感覺非常即時,你非常希望保留這個感覺,這是人的天性,因此吸煙產生依賴性

講到這裡是否以為我收左控煙辦贊助呢?

還是偷回來的香


好~好~好~ 講回投資。 相信大家知道其實啊壽想講的就是煙草股,當初啊壽買入時都有朋友提醒“煙草股基本上都係前景一般,我朋友都戒煙,而且現在的人都注重健康吸煙的人會越來越小”。

其實這種慣性依賴,一直為電子煙市場不斷做大。大家必須要留意,禁煙推廣基本上同樣年年上升,重點仍然是吸煙對身體的禍害,依舊老調重彈,當然宣傳是否有成效? !相信數字上說明一切。


上圖基本上都有一個好清晰的畫面,基本上增長屬於循序漸進,可見能夠代替的煙草尼古丁的產品,能夠即時減壓,提升歡愉確實暫時仍然未有出現(當然你可以說運動可以代替,但畢竟效能未有即時性,而且人有惰性,並非一時三刻可以改變)

嘗試改變一下宣傳


啊壽忽發奇想,如果禁煙廣告轉變成“食電子煙既可以身體健康,具有草本精華,純天然,不含任何化學成分” 可能出現負面影響。 當所有能禁止因素解除,室內任意吸煙,再沒有任何限制,吸煙的人還會如之前般珍惜他們手中的煙嗎? 


個人投資的看法

按上述啊壽的個人睇法,當然仍然會看好市場的發展。當然事先生命這不是投資建議。
當時啊壽看中的正是上述越推廣越多人買得心理,約上年年尾約2580便士買入英美煙草 British Amercian Tobacco Plc(BATS) 目前佔持倉約3.06% 基本上到目前為止仍然未有賣出的原因 ,而且派息穩定,對於我個人來說算是一個不錯的投資

上述文章亦刊登在StockViva





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2022年3月19日 星期六

【Investment Course】最差的財演,最好的知識! 近期一個由敗轉勝的關鍵

 其實起一個這樣的題,應該有好多人 都會想“財演收檔啦,上次我跟買左隻xxx, 買入之後就跌到PK.....”,更多人會出現以下想法


的確啊壽中學都會有睇所謂專家買入股票,當然輸多贏少,直到上大學後,唔再睇所謂專家後就開始贏錢,出黎做野更加唔需要多說,老闆掉下一本《現金流為王》後更加改變投資上的方向。

估唔到財演都會教到財務技巧

特別現在,財演基本上作用非常小,相信餘下的觀眾群之後C9 Fans(基本上連我啊媽都唔會睇),但係啊壽有一次病假時候,見到有一位沈姓財演說“什麼要錢唔要貨”,大家第一下都會感覺到又係財演,為講而講的陳腔濫調。

當日正正是TMT 騰訊(700.hk),美團(3690.hk),阿里巴巴(9988.hk),然而,啊壽認為呢個解釋的確適合不過(相信是啊壽第一次對沈姓財演100%同意) 

的確,啊壽由之前沽出置富產業信託(778.hk),嘉濤護老(2189.hk),Unilever(ULVR) ,BAE System(BAES) ,以至National Grid(NG), 全清的大前提是認為有其他投資比起現有持股更值得買入,因此當日運作最大目標是"錢,錢,錢" 當時我的概念可以說只有換碼,其實當刻你當投資係其中一份工,寫低今日需要做既事項,相信已經好好多。



走先啦係甘先啦

香港市場,將可以沽出的無關痛癢的先行清走,騰出我需要買入的金額(其實係我進化左,定係開始認為投資就係保命遊戲呢!?) 當然,你可以講可以margin 先買,但係槓桿最重要是當中的平衡而非死守。當然,整個組合會出現一刻陣痛,但係呢刻陣痛係沽出前啊壽已經預期內。

認清事實

如果大家有印象,之前俄羅斯與烏克蘭戰爭期間,英國金融股被沽出,大概出現20-30%跌幅不等,但係衝入火場源於一個關拒L事既心態,當刻英國金融股都出嗮通告話“我得雞碎係俄羅斯,唔影響業務。”但係大家對通告視若無睹,依舊照沽出,但係當時都真係無辦法情緒主導下,特價後可以再特價。

當然將沽貨換回來既錢,買入香港現金流強勁的股票,之前都有提到,唔再多講,請看以下連結:

https://arshouinvest.blogspot.com/2022/03/portfolio-review.html

之後買入英國金融股,資產管理股

幸好,當市場恢復理性後,換入的持股基本上有著幾好的表現,而且能夠業績後派到一個不錯的股息。

運作流程

然而,這絕非啊壽在吹噓自己有多強blabla,其實今次運作原自與自己過往經歷及投資風格有關,嘗試列點讓自己加深印象:

1)心理支持:現金流運作-其實可預期的現金流加強心理支持,讓自己更加狠心沽出出現虧損的股票

2)實際上支持:當出現其他更好機會,賣股套回資金實在有一定需要,

3)過往經驗:當刻想起《酒樓故事》
        閣下持有兩間茶樓,茶樓A 係現金流非常健康,仲賺到錢
        茶樓B 拍烏蠅,仲要下下入錢輸血
        當然明眼人一定話當然留茶樓A ,茶樓B賣左拒啦,但其實可以做到既人都唔係多。

必要時需要忍痛賣出

同事A 正正係這個情況下選擇保留茶樓B 賣後茶樓A

星期五(11/3)啊壽同同事A講上述故事,A表示“我明白當然選留A走B”。然而同事A仍然講股票投資就係唔同(不解??)更理由滿滿說“如果我呢刻唔賣走就一定唔係loss”,但當到星期一(14/3)基本上同事已經開始叫春,“有早知bla bla ,如果唔係就~~~”

啊壽相信同事A 經歷過無數次,而且建議同事安裝股票組合app,但當同事輸入資料見到loss amount 就即刻話啊壽靠害(下刪3000字)最後當然無賣走仍然保留茶樓B類的股票。

人在整個投資過程中,最重要理解自己情緒,明白自己當下決定。

上述問章亦刊登在 StockViva



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2022年3月14日 星期一

【Portfolio Review】啊壽固定收益投資組合近期組合改動(換出成員與換入成員記錄)


 

其實如果近期來來說基本上收益投資組合改動相對頻繁。

先回看港股組合


之前持有的股票頭三大持有股票包括:

1883.hk- 中信國際電訊 

728.hk- 中國聯通

435.hk 陽光房地產信託

但由三月頭到上星期11/3 ,除了1883.hk 中信國際電訊,其他兩隻基本上都已經不在頭三位,同時將收租的REITs, 例如次一等的REITs 如:

2778.hk - 冠君產業信託

 778.hk - 置富產業信託

435.hk - 陽光房地產信託

基本上都已經全數沽出,主要換入823.hk 領展房地產信託。

連之前買入的 215.hk 697.hk 2189. 同樣全數沽出,換入其他作為核心持有,最新持有股票如下:



目前香港持股基本上只餘下6隻股票,當中3大持股演變後如下(由大至小):

659.hk - 新創建

1883.hk - 中信國際電訊

331.hk - 豐盛生活服務

其實特別想講到就係沽出房地場信託+非核心股票的原因,大部分換走的金額都換入本地的物業管理股。其實原因有以下幾個:
  1. 本地 二三線房地產信託狀似沒有向外收購的心-

    本地房地產信託似乎不再又對外收購的野心,相對而言領展相對野心較大,既然市場由3月頭-月中出現調整的情況下寧願選擇與自己投資方向相近的公司投資,啊壽不是說本地的REITs 沒有任何的投資價值,但如果以目前情況,可以先選擇更好的項目。

  2. 零售將會出現檢討性的銷售-

    其實經過今次疫情相信大家深刻地上左一課,作為零售的,如果你賣的產品難有出現差異化,非要去實體店購買的基本上都難以維持,網上銷售已經出現多時,但今次絕對會讓本地的零售檢討自己整個銷售策略,之前挨過第1-4波疫情,但今波疫情每創新高的情況下,基本上零售的荷包已經到達臨界點/撐不住,見到大商場部分店鋪結業/關店/ 晚上商場人流都非常小。
    其實預視到就算疫情回落都難以一時三刻馬上回來開店,租務將會受到一定壓力,當然有其他社會管理因素(在此相信大家可以自行腦補),因此目前都是先行沽出。

  3. 有更好的投資標的出現 -

    其實當租務市場出現呢類情況下,如果你係非常喜歡地產收租類別,其實物業管同樣可有收租的情況,以下有幾點屬啊壽小小觀察:

    1. 風險比商鋪收租更為分散

      其實物業管理收租比起租金收租會更為安全,相信大部分人都會以自動轉賬過數支付管理費,當然金額小,大部分人都嫌煩自動過數就算,但對於物業管理基本已經確保有一定現金流應付日常開支,而且一座大廈每戶都有不同職業,某程度上風險分散程度比房地產收租更廣。

    2. 管理費調升:

      首先大家看到這裡千萬別以為管理費一調升就可以食盡,其實管理費加價基本上唔想像中容易,這個非常視乎物業管理控制屋苑開支能力,能否有足夠的理由支持加管理費的原因,當然調升管理費一定屬正面。

    3. 物業管理項目有維修粘性:

      一棟大廈可以維修的項目基本可以非常多,如大廈外墻,園藝,清潔以及大廈電線/電路(簡稱弱電項目)當然你可以講維修清潔園藝都可以找其他判頭頂上(但其實這個圈子並非如你想像中大,只係名字不同),而當中大廈法團中有個幾項事項非常重視,舉例電梯及弱電部分,當中弱電部分其他基本上法團都會非常關注,因為涉及到大廈電路,當承辦商跟進開,基本上另一家承辦商出價較低都難以入場搶到生意。(甘當然有盤都係夠膽死,價低照殺,因此部分盤點解有甘多問題)
內地物業管理股啊壽就不太特別想挑選,反而香港有上市具一定規模的有新世界旗下的豐盛生活服務(331.hk)當然如果新鴻基旗下的啟勝康業上市就更加會捧場,但目前可以買入只有331.hk。因此先行買入代替房地產信託業績可能惡化的情況及減低派息。

附上豐盛生活CFO 訪問 :



上述文章已刊登在StockViva:


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2022年3月7日 星期一

【Trading Activity】近期相對頻繁的交易活動-Future Balance Fund

 最近啊壽都做左好幾個換馬動作,亦希望可以藉此文章釐清思維。

如果你一直都有追啊壽的文章基本上啊壽都未必會有太大改動,但近期發生的事情太多惟有作出改動。

組合動作分為兩個部分,固定收益組合動作相對特別多,而增長組合部分只買入平常都小有提及的股票

先講增長組合:

買入:1989.HK 松齡護老


買入此股票基本上都留意護老市場一段時間,當中上市只有兩隻 2189.HK 及 1989.HK 松齡護老兩間公司,2189.HK 一直都有買入持有(但佔比唔算多)其實一直都想買埋另一間護老院,松齡護老,其實未有新聞報道疫情前,啊壽都有考慮過將所有嘉濤沽出,畢竟目前按政府管理情況,疫情仍然需要一定時間處理,但眼見持有低過1% 基本上我都小理會。

直到日前1989 松齡護老 出現一個斬倉式下跌後,眼見難得一見的下跌情況下,基本上賭博心態買入,當刻基本上沒有任何公告,其實心底裡都最希望既結果係大股東押股斬倉就最好。

究竟所謂的主要股東是誰?

點至最後公告屬於主要股東買走公司2.68% ,由於公告字眼一睇實在有種可以隱瞞的感覺, 因此特意搜尋該名董事局口中的主要股東是誰

在David Webb 網站中發現有一個相似的數字,剛好符合公告提及沽出的百分比,該股東的名字:

Astrum Capital Management Limited (HK)
阿仕特朗資本管理有限公司



睇翻數據, 阿仕特朗資本管理有限公司由8/10/2020 開始買入1989.HK 松齡護老,由於松齡護老一直都未有進行任何批股等動作,因此資產管理公司佔松齡7.64% 買入價格為$1.31,基本上由買入直至 2/3/2022 都未曾沽出任何一股,直到3/3開始 資產管理公司開始以$ 0.34 沽出相較前日(2/3)收市價 $0.68 discount 一半。及後的一個交易日(4/3)基本上可以說係不問價以0.249 全數沽出。


而翻查新聞,的確老人院可以說經歷前所未有困境,亦看不到有實際上的援助,有做院社的谷友更加提及到,基本上照顧員更加出現崩潰的狀態,人手出現短缺,可能因為次消息下,阿仕特朗資本決定估清所有持股。

在尋找阿仕特朗資本資料時候,啊壽嘗試尋找資產管理公司是否與松齡護老有關連,但就目前資料顯示就未有顯示,暫時相信只屬於投資形式入股松齡護老。啊壽好奇阿仕特朗資本管理過往績究竟如何?

翻查2021年季度業績阿仕特朗資本管理屬阿仕特朗金融旗下,因此可以翻查該報表,如果沒有新錢加入下其資產淨值無論是中期業績及最新的季度業績,都有上升情況,是否能夠一口堅定說是insider 交易,這個仍然未有證據支持。

究竟邊個夠膽呢個時候買入?


有趣的是當啊壽決定買入此股時,突然見到有一個大手買盤出現,一查之下另一位佔1.x % 的股東亦藉此將自己的持股“溝淡”。該行就是松齡長期股東由$0.92開始買入 (佔松齡 0.01%)持有至現在達 1.62% 

這證券行為結好證券,而行動開頭亦與阿仕特朗資本管理有限公司一致,而且早於阿仕特朗資本之前沽出,但到星期五(4/3)竟然以$0.249買入前幾天沽出的所有貨,這個情況實在耐人尋味。

啊壽對此行一直都沒有特別好的感覺,但一家數學好的證券行會在此價位迅速補回,個人會買入小許,看看之後有任何轉變,當然啊壽都考慮到這可能是待客人持股,所以啊壽才會當期權形式買入作短期賭博。

後記

其實打這篇文時,啊壽曾經想提及早期波仔溢價7.7億入股(約$1.647)約公司52%股本 ,而目前整間公司市值只有3億,雖然這個消息並不能夠作為指標,但係另一角度想,雖然啊壽唔認為波仔或其班底有好強能力逆轉,但以這口價買入,應該平過波仔入股既,一於睇下有無下文😆。

下一篇,將會講述固定收益組合買入賣出記錄。

上述文章亦刊登在Stock Viva

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