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2022年2月27日 星期日

【Portfolio Reivew】為烏克蘭剔除俄羅斯SWIFT 對世界的影響,啊壽會買入的股票

口水戰不能讓你爭取回報

啊壽較早前先睇到小金人討論俄羅斯與烏克蘭開戰作出評價,認為俄羅斯只屬於虛張聲勢,動作大以爭取更多籌碼與談判桌討論,先不討論他判斷是否有錯,但下面的留言實在事後孔明。

轉送門:


留言者不外呼,批評小金人判斷錯誤外,亦覺得他害人不淺,啊壽對此舉動實在無言,其實大家都係預估局勢發展,但這種情況並非百分百會出現,最重要是這一刻你需要做什麼及如何落實,而非毫無用處的留言,投資實在不是留於口水戰,最重要是當下得決定。

俄羅斯開烏克蘭拖

既然知道俄羅斯烏克蘭雙方開戰,當然我們需要先了解,俄羅斯為何要出兵烏克蘭,其實烏克蘭一直都屬於北約國家與俄羅斯其中一個重要的緩衝區,烏克蘭正打算進入北約,而北約成立目的正正是與俄羅斯對著幹。

 俄羅斯眼見自己緩衝區越來越細,當然並不會等你打到黎先還手,因此普京先發制人,主動出兵,借演習被對方攻擊為名攻入烏克蘭,其實大家都期望究竟美國會否出兵緩助,美國當然眼見自己並非北約成員,要出兵基本上唔太可能,而北約則以八千幾兵力作後緩。

按目前,北約國家及美國似乎斷俄羅斯經濟命脈作為主要手段,究竟係咩,當然係SWIFT,而烏克蘭總統亦呼籲其他國家“你地好快D cut俄羅斯糧草啦 ” 而係Group 友 亦都有問到當晚開拖後,點解銀行股有甘大幅度調整,亦因此衍生出啊壽想今日探討這個話題。

究竟SWIFT 是什麼?

SWIFT - Society of Worldwide Interbank Financial Telecommunication 國際銀行結算系統,全球超過11,000金融機構均有參與,SWIFT 主要負責金錢流向安全信息傳遞,基本上每次有SWIFT的安全支持下,各SWIFT 成員 能夠快速地執行相關交易。

如果SWIFT 成員間決定剔除俄羅斯在SWIFT交易安全系統上,這個國家絕對無左糧草支持戰爭開支,更遑論國家經濟發展。

踢走SWIFT 對北約成員國究竟有無影響

首先,我們要知道北約成員國有邊幾個:



當中受著俄羅斯天然氣的“恩惠”有以下國家:

從上圖我們可以知道德國有近一半天然氣來自俄羅斯,所以唔難理解為何德國在成場戰爭中表現得如此低調,意大利,波蘭及法國基本上1/4天然氣以上都靠俄羅斯提供,因此你都難以見到呢幾個國家對俄羅斯“指手畫腳”。既然北約經濟大國都表現低調,更何況其他 100%依賴俄羅斯供氣既國家。

因此,你會見到不受俄羅斯供氣影響的北約國家率先提出將俄羅斯剔除SWIFT 系統(如英國,美國,加拿大等)因此能否真的如此容易將俄國剔除,基本上其他成員國難以簽得起這張“責任支票”。

如果真係剔除,俄羅斯下場?



回看俄羅斯貿易結構,基本上40%以上經濟貢獻來自能源(石油及天然氣),最大買家仍然是德國,中國 及荷蘭,如果德國真係翻臉不認人,俄國就可能轉為專注中國,當然大家都可能中國可能付得起這個責任,但係中國自己都自顧不暇自己內部經濟,相信都難短期內為俄羅斯作出支持,因此中國在整個爭執中表現曖昧。

再者,中國骨子裡應該唔會此時同美國翻臉,因此這趟渾水基本上都不會無緣無故的踏進。因此,啊壽猜測SWIFT 剔除可能性相對比較小,在這個前提下。

投資者可以買什麼?

首先,這個是個人決定,我自己都是猜測(頭盔mode)

先確認這次出事風眼,似乎屬於金融機構,啊壽當時沽出部分航運ETD , (即是 GLOP- A,B,C)
開戰當日,眼見各國金融股出現大幅度調整。

在此這個預測下轉買入UK/CA 金融股票及部分不太受到戰爭股票,包括電訊股(呢個不限香港,我建議大家可以看看好久無提及過的新加坡電訊股),物業管理股及MEGA Cap 股票(這部分如果你確定沒有看法,而且又不想獨注一間公司,可以選擇QQQ代替)但由於情況屬於剛開始,因此啊壽會漸漸將此舉動慢慢轉入。

上述文章亦刊登在Stock Viva:





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2022年2月21日 星期一

【Portfolio Review】分享一個同時哭股喪的故事及最近t的投資調動

啊壽唔知道大家對投資是否抱著一種Lesson Learnt 的概念, 投資手法通常出現不斷的回顧(近年先係,以前真心有一種藥食亂投的情況)。

減低部分低派息標的

啊壽開始不斷將派息under 5% 既 ETD 及債券,轉至6或6% 以上的股票/債券/SSF,,其實之前都有做但係未去到好忍心大刀寬斧剪走所有,因為覺得債券會以par 贖回,但當我想到回歸基本步,現金流打法其中最重要是時間成本。因此,剪得既都全剪。順手減低槓桿。

今次剪野基本上有小嫌棄自己心態唔係好明確,因為在自己blog 曾經提到PTY 換嘛,自己都需要檢視自己組合,但中間出現猶豫的時間竟然長達5-7日, 都唔意識到決絕減貨,基本今次都係自己遲而不決的性格所引致。

減持後啊壽只換入部分股票/SSF/債券

經過昨日狠心減持後,沒有如前年般全數換入其他投資標的,只是買入受消息影響的本地物業管理股,加拿大REITs 及 管道 股票。保留部分buffer 到3月確實加息消息,基本上3月加息已經可以說毫無懸念,ZOOM 網聚時有group 友提到其持有的IG bond 已經discount 不小。相信目前現價已經反映部分加息因素。

我個人劇本相信是加息前已經反映大部分負面消息,到落實後可能只有小量餘震,特別係出手次數,基本上都唔能夠太大近視般短期買回所有沽出後的金額


回看自己之前組合分佈分佈,自己則重太重在ETD達77.5%(看上圖),雖然說內涵不小行業,但基本上風險未見得有特別分散,新入黎睇blog 可能未必知道啊壽當時買得有幾分散,所以附上當時的chart比大家參考,今日自己睇翻都覺得比較離譜。



但現時已經經量將金額更劃分在不同地域,基本上差不多均分成5份 US bond,,ETD,CA REITs/SSF,HK stocks .UK stocks。之前都曾經有group 友提及幾時會再買入ETD , 其實而家都相不太適合,我見目前都有人問CTBB below par 究竟是否適合買入, 但現在的我相信比以前更放慢腳步,而且選擇都不會只有ETD ,畢竟現在都有其他可買入的標的。


現在啊壽持有得ETD 只餘下幾隻:


其實相對之前的持股相信減小很多,其實近期沽出的包括:
  • UZE-United States Cellular Corp., 5.50% Senior Notes due 3/1/2070
  • TBB-AT&T, Inc., 5.35% Global Notes due 11/1/2066
賣出上述ETD 主要換入本地物管股 豐盛生活(331.hk), 啊壽對內地物管仍然未能夠持有得太放心,但本地的卻相對來得安心, 同時因豐盛生活出現明警實喜情況下,實在無唔買的理由,加上物業管理這個行業的確有小許抗通脹+無本生利的行業,加上另一大本地物管股(沒有上市)上年度業績非常亮麗,亦支持啊壽買入此股的理由。

增長組合開始買貨

其實,在不同群組/facebook fanpage 中見到有部分人仍然持有增長股,自1月尾至2月中都有出現每日下跌5-20% 不等的跌幅,有些更開槓桿買入,呢類投資組合調整幅度可能更深,我基本上都見到有人開始出現哭股喪。
最近,我同事更即時上演哭股喪,早上情緒仍然開心樂觀之際,點知道一個消息打沉


其實,同事都只係為左賺餐午餐(無晚市)一野買左十幾萬,點知道單日loss 就出現兩萬幾,我舉這個例子並非想笑同事,而是我想講,我見到前年的自己,心情上及情緒上唔容易克服,因為我自己都經歷過,經過多番安慰都後到同事收工都仍然未平復,我都好明白短時間虧損達一定波幅的確心情上唔容易。

見到虧損,哭股喪例子越來越多,其實都開始觸動自己開始買入部分增長股,特別是有寡頭壟斷的行業,其實慶興一路開TG group 以來都有好blog 友會互相溫馨提醒,大家一起brainstorm 其實都會啟發投資手法及買入標的。

其實目前啊壽留意的都屬於非常初步,基本各類有興趣的啊壽都會買小許,例如機器臂,引擎開發,芯片,防毒,資產管理,鏡片,品牌,酒類等都涉獵部分,可以說完全與固定收益完全不一樣,近期市況調整下更提供一個買入機會。

我並非落井下石,但這個市況及投資者情緒影響下確實提供買入機會,每個sector 買入小許,啊壽並不會期望為整個組合帶來翻天覆地的改變,我個人會認為學習成分居多,因此目前仍然未能完全提供一整個組合出來,因為真係非常分散,期望之後,ZOOM meeting /TG group 與大家分享。

上述文章亦刊登在《StockViva》


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2022年2月12日 星期六

【Blog】投資路上最重要找到同路人 ,按自己狀況選取自己適合的投資方法


 

啊壽唔記得什麼時候看到以篇文章,有關投資路上尋找同路人的重要性

文章意大概意思是,在路上找上通路的人,因為自己一個總會有思想盲點,可能曾經有想過,但想法會一閃即逝,之後會有其他工作令你忘記當初一閃即逝的想法。

以前會覺得投資明明就是一個沉悶的事宜,每個人都不一樣,究竟要如何去分享。 

經過昨晚,同TG group 朋友一起討論,一起談談投資方向時候,正正讓我想起以前的投資方式,Group 中 資息兄分享他 港股投資法,細緻就難以在此一一詳說,但可以分為三部分

  1. 逆向投資
  2. 耐性長坐+option 
  3. 撒鹽化投資

逆向投資

  • 顧名思義就是買入現時的風眼股,如現在內地政策市下,有不小的公司正處於風眼,買入正爬逆水的公司。例如:現在內房公司現金流斷裂,還錢/賣房/共同富裕 的情況下,內房難以一時三刻逆轉,人人都知道的道理,人人都明白別人恐懼 我貪婪,但你又會有幾多人可以做到? 內房盤數你會唔會又真係相信? 假設你相信,你又可以買幾大? 

耐性長坐股票+option

  • 同樣買入一堆股票再配以再配合short call + covered call
    呢個方法唔算係特別新鮮, 買入有期權的股票,再利用short put + covered call 增加現金流。基本上同你買入ssf 相似得情況,但係啊壽並沒有將此思維推至其他投資領域,如香港股市。
    昨晚的投資chat 基本上提醒左啊壽,可以將投資擴散到其他行業如內銀,石油股上。買入股票只為榨取當中的現金流而非主要為升值。而啊壽目前只是集中在762 及 728 並沒有眼光放到其他行業,實在是其中一個錯失。

撒鹽花投資

  • 長坐股票,基本上都並非現時大眾提及的股票
    基本上都只係民不經傳低調股票,等待公司私有化,派高股息等,這個情況基本上啊壽曾經用過,但真心未必每一個適合這個投資法,的確屬於知易行難得投資法,信念要非常足夠才可以。因為這類公司有權長時間都“唔開” ,磨滅心智,但機會成本唔低,所以資息兄會極度分散幾多不同公司,一間“開” 抵 幾件“唔開” ,靜心等待價值回歸。

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2022年2月5日 星期六

【Blog】啊壽其中一位啟蒙黃國英封筆,啊壽當中學到的技巧

 

其實黃國英在《信報》寫文話,農曆年新年後暫別基本上已經想寫呢個topic。

 大學時代,啊壽選擇的都是修讀Finance, 當時都未算是非常認真對待投資,畢竟啊壽當時仍然需要以個人之力支付學費,國內外交流費用,當然有些許獎學金補貼,但是未算對投資市場十分認知。

當時出書比較多,而且能夠吸引啊壽的只有黃國英,其投資概念及方法基本上都容易明白,例子都非常生動,啊壽基本上對黃國英投資概念屬於鐵粉級別,當時他推介的書啊壽亦會買回來閱讀。


人開始漸漸長大,發覺你要跟上黃國英步伐基本非常不容易,買入賣出基本上可以係非常短暫,同時個人會意識到,投資風格需要配合個人狀態及性格,對方是全職的基金經理,當然可以做很風險類別投資,畢竟為“生命”而戰,我們的是希望為個人提供一個額外的收入,頂多都是“第二生命”

操盤心態

有一次好奇下上黃國英投資班,當時正正是我段短炒過度,出現心理上及實際上出現不能承受的負荷,因此報讀上黃國英投資班,當中教授的 “打獵+種植” 概念,銷售網絡如現金流般等基本上啊壽對此非常重要,當時對於啊壽說可以說是非常吸引。

其中提到的心態,每一日都當自己沒有股票般投資,基本上這個方法當時的我實在難以明白,但之後實行左一段時間後,其實這個做法並不容易做到, 只是開始有一點點了解,開始認知道當初的理念,因為放下自己有盤的心態確實不容易,放下負擔再砥礪前行。

控制追數心態

其中有一點真係講得幾好, 好多人一數錢,基本上都會出現貪念,極度希望可以短期內追回所有前一次投資損手金額。可惜的是當呢種貪念越重,能夠追回機會則越來越小,他用籃球追回左比喻,如果閣下射唔入三分,其實不如走下籃,入下兩分壯大自己信心,變翻hot hand 先再射3分。

其實曾有一個經驗相同大家分享,其實入大學前啊壽曾經以為自己可以全職炒股,因此一路以來炒股都算是幾順手,中學時期做兼職時候賺到的幾萬,一炮過就買入一只“毫子股”當初基本上損手大概幾千,但為追數後反而真係變成“鍾舒萬” 對於一個中學生真係非常大額,但幸好自己好早遇上。藉此可以減低之後重犯機會。

投資概念放諸四海皆准

黃國英近期投資表現下,離開信報專欄有好多人對其離開會覺得缺乏一個人給予guidance,其實我會明白他們的想法,因為唔多人會去了解公司後,再去了解自己。只有有一種人同此心的感受。因此他們出現依賴心態,但人經歷過(我只有參與當中後)基本上技術,睇法一定有所提升而並非因為他人而缺乏指引。

其實投資者取其優點反而更為重要,啊壽相信不止一次提到“局沽局買”呢個手法
  • 領展為求上市政府局沽
  • 金融海嘯美國政府救回AIG
  • 恆生指數換馬
其實同類的事情基本上經常在公司間亦會出現,其實近期FED 開始tappering 其實開始漸漸形成一個機會,唔知大家有否意識到, 同時啊壽想同大家講,其實呢D局沽既情況尤其是政府/接近政府機構,基本上屬於執行政治行動而不是從經濟,利潤方面發展。因此當他們QE買入時已經有一個有官方認證幫你filter 左好與壞既投資標的,基本上已經節省不少投資選項。

其實講到甘明白啊壽相信大家都知道啊壽之後既投資傾向,哈哈

上述文章亦刊登在 StockViva
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