【Performance】2021年 3 月固定收益組合持倉更新及詳細檢討

 

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回顧：

遲來的三月份組合檢討，啊壽在三月並沒有做太多買賣，只是按一及二月繼續對GLOP 系列的優先股作出減持，並減持新加坡REITs ACV 及 AW9U， 另外GEO 2022 債券 贖回的情況下，轉增持GEO 2023債券及CJLU，以維持現金流維持在6.5% 以上，槓桿率在1.06，按上月比較上升約2%依舊維持在極低水平。

減持

• ACV-Frasers Hospitality Trust @0.505
• AW9U-First Real Estate Investment Trust @0.235

增持

• GEO Group, 5.125% 1apr2023 @88.27
• CJLU-NetLink NBN Trust @ 0.94

截止3月尾，整個固定收益回報為6.18%，按目前組合情況，會持續減持不斷加保證金要求的ETD/優先股，繼續靜候可增持機會。

為減小對ETD 及優先股依賴同時希望維持現金流前提下，繼續減持ETD/優先股換入債券， 但心態並不算積極，只係高位減以防回調情況出現。

按目前派息分佈，6月及12月終於破萬元，啊壽依舊經量平衡各個月份派息金額，按目前槓桿比率償還組合借貸實在非常充裕，但並不急需將槓桿擴大，畢竟近期固定收益可買的標的不多。

買入時機最多時間都係在10年國債由1.7%-1.74%既時候，債券價格有部分出現調整，時間在3月底到4月頭，啊壽亦買入小許長期債以增強現金流。

總體而言，啊壽個人在固定收益組合上並沒有太多的動作。除了上述變動基本上並沒有其他改變，當然見到部分底子不好的債券已經above par 就更加減低意欲。

另外，啊壽已經清空所有全天候股票持倉，全持有現金並暫改名為“Future Balance Portfolio”

同時，新固定收益投資組合， 基本上以食盡期權金，月內並沒有成交任何的期權，4月份會研究開發其他股票標的。

本月成交不多，略略講下組合狀況。

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【Dividend Paid Record】2021年3月份派息記錄

 

美元計價派息記錄

USD
2021-03-01	CTBB(US74913G8814) 現金股息 USD 0.40625 每股 (利息)	8.13
2021-03-01	DHCNL(US25525P3055) 現金股息 USD 0.390625 每股 (利息)	62.50
2021-03-01	OPINI(US38376A2024) 現金股息 USD 0.367188 每股 (利息)	31.21
2021-03-01	TDA(US8794337951) 現金股息 USD 0.367188 每股 (利息)	77.11
2021-03-01	UZE(US9116848014) 現金股息 USD 0.33993 每股 (利息)	37.39
2021-03-15	AFFS(US0323598617) 現金股息 USD 0.453125 每股 (利息)	45.31
2021-03-15	AFFT(US0323598534) 現金股息 USD 0.46875 每股 (利息)	46.88
2021-03-15	CTDD(US74913G8731) 現金股息 USD 0.421875 每股 (利息)	42.19
2021-03-15	GLOP PRA(MHY2687W1167) 現金股息 USD 0.539063 每股 (普通股息)	48.52
2021-03-15	GLOP PRB(MHY2687W1241) 現金股息 USD 0.5125 每股 (普通股息)	51.25
2021-03-15	GLOP PRC(MHY2687W1324) 現金股息 USD 0.53125 每股 (普通股息)	47.81
2021-03-15	HWCPL(US4101203077) 代替股息的付款 (利息)	1.49
2021-03-15	HWCPL(US4101203077) 現金股息 USD 0.371875 每股 (利息)	9.67
2021-03-15	TDJ(US8794338371) 現金股息 USD 0.4375 每股 (利息)	52.50
2021-03-15	TRTN PRC(BMG9078F1499) 現金股息 USD 0.460938 每股 (普通股息)	32.27
2021-03-15	TRTN PRD(USG9078F2068) 現金股息 USD 0.429688 每股 (普通股息)	64.45
2021-03-30	CUBB(US23204G8033) 現金股息 USD 0.335938 每股 (利息)	33.59
2021-03-30	WRB PRF(US0844238057) 現金股息 USD 0.31875 每股 (利息)	38.25
2021-03-31	ACGLP(US03939A2069) 現金股息 USD 0.328125 每股 (普通股息)	32.81
2021-03-31	BPYPN(BMG162491648) 現金股息 USD 0.35938 每股 (普通股息)	39.53
2021-03-31	BPYPP(BMG162491499) 現金股息 USD 0.40625 每股 (普通股息)	41.84
2021-03-31	RQI(US19247L1061) 代替股息的付款 (普通股息)	0.72
2021-03-31	RQI(US19247L1061) 現金股息 USD 0.08 每股 (普通股息)	17.68
2021-03-31	TDI(US8794338520) 現金股息 USD 0.414063 每股 (利息)	45.55
總數		908.65

新加坡幣派息記錄

SGD
2021-02-26	HMN(SGXC16332337) 現金股息 SGD 0.00267 每股 (普通股息)	2.67
2021-02-26	HMN(SGXC16332337) 現金股息 SGD 0.00196 每股 (退還資本)	1.96
2021-02-26	K2LU(SG1Z70955880) 現金股息 SGD 0.00023 每股 (退還資本)	0.50
2021-02-26	K2LU(SG1Z70955880) 現金股息 SGD 0.00547 每股 (普通股息)	11.78
2021-02-26	SK6U(SG2G02994595) 現金股息 SGD 0.0007 每股 (退還資本)	0.70
2021-02-26	SK6U(SG2G02994595) 現金股息 SGD 0.0113 每股 (普通股息)	11.30
2021-02-26	T82U(SG1Q52922370) 現金股息 SGD 0.01614 每股 (普通股息)	6.46
2021-02-26	T82U(SG1Q52922370) 現金股息 SGD 0.00647 每股 (退還資本)	2.59
2021-03-05	AU8U(SG1U25933169) 現金股息 SGD 0.0058 每股 (退還資本)	3.48
2021-03-09	C38U(SG1M51904654) 現金股息 SGD 0.0174 每股 (普通股息)	12.53
2021-03-15	M44U(SG1S03926213) 現金股息 SGD 0.00209 每股 (退還資本)	0.63
2021-03-15	M44U(SG1S03926213) 現金股息 SGD 0.00667 每股 (退還資本)	2.00
2021-03-15	M44U(SG1S03926213) 現金股息 SGD 0.00032 每股 (退還資本)	0.10
2021-03-15	M44U(SG1S03926213) 現金股息 SGD 0.00534 每股 (普通股息)	1.60
2021-03-17	JYEU(SGXC61949712) 現金股息 SGD 0.01543 每股 (普通股息)	23.14
2021-03-17	JYEU(SGXC61949712) 現金股息 SGD 0.00797 每股 (退還資本)	11.95
2021-03-19	MXNU(SGXC59097235) 現金股息 SGD 0.0464634 每股 (退還資本)	46.46
2021-03-24	AW9U(SG1U27933225) 現金股息 SGD 0.0074 每股 (退還資本)	7.40
2021-03-24	AW9U(SG1U27933225) 現金股息 SGD 0.001 每股 (普通股息)	1.00
2021-03-25	P40U (SG1S18926810) 現金股息 SGD 0.0188 (Mixed Income)	28.20
總數		176.45

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來到4月，啊壽見到一眾blogger 都開始review 2020年投資組合表現，見到Kano兄由30萬打到100萬啊壽亦非常替他開心，在啊壽TG group 中設立左一個投票，今年大部分blog友更能打出30%以上的回報（投票連結: https://t.me/arshouwelcomegp/5789）

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【Investment Class】加拿大優先股選擇（更新）

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啊壽在搜尋加拿大債券過程中，意外找到另外一個加拿大優先股網頁資訊

今次要介紹大家的是加拿大優先股搜尋網站，資料基本上分好所有行業類別，公司發行商

以大家比較熟悉的Brookfield Asset Management 為例

首先網站已經將收集到公司的credit rating ， 就算你個人並不算大熟悉公司也好，credit rating 都可以讓你有一定程度的參考，並且會簡略一下公司所發行的優先股的數目及大概所發放的yield 範圍

Symbol ，price 及 52 High Low, 啊壽就不再多講，反而想講一下Fixed Rate Base 基本上同美國的ETD ,preferred share （優先股）不同，常見到發行公司係浮動加拿大國債息口加上一個特定的rate 數，所以你會見到是有 “5yr + rate” 

同美國版的優先股一樣，發行價同樣為CAD 25, 當公司不幸清盤，優先股持有者有權獲得相當於每股CAD 25 及 應計利息款項。

要提示一下大家， 加拿大優先股利息是浮動，如大家想知道派息記錄，可以到上圖顯示最右方的連結到官網查詢。基本上，不小知名加拿大銀行企業都有發行優先股，大家都可以尋找自己心儀優先股。

當然，如果大家想打包一次過買入加拿大優先股ETF 亦可以選擇

• BlackRock CPD ETF
• BMO ZPR PREF ETF
• Evolve PREF ETF

個人而言，如果大家剛剛開始接觸加拿大優先股，可以先從銀行優先股入手，啊壽相對上會較建議，以下幾隻優先股列入觀察名單：

• Rank Royal Bank of Canada Preferreds
• Toronto-Dominion Bank Preferreds
• CIBC Preferreds
• Bank of Nova Scotia Preferreds
• Bank of Montreal Preferreds

上述幾隻加拿大銀行優先股，相對吸引，當然個人持有亦都比較安心，因此可待回調後可考慮部分左資產調配。

購買加拿大優先股留意：

• 在IB 買入下，佣金只需要CAD 1
• 收取的股息是浮動 
• 倉值比起美國的優先股為低
  以CIBC  vs  GLOP 優先股計算
  CIBC 優先股只有約：2.54 x
  GLOP 優先股有約：4.59x
  因此大家在資產調配上需要留意
• *更新*
  謝謝風大提示，此文有點更新
  大家買入加拿大優先股時，記得務必看發行的prospectus supplement
  就BAM.PF.A 而言,會寫明一個期限派息年利率是多少，就BAM.PF.A而言派發的股息到 2018年9 月30日，Coupon rate 4.5% . 然而，當2018年10月1日後，到2023年9月30日季度派息為0.3163125 ，按計算就是1.26525 ，Coupon rate 是 5.061% 
  當上述prospectus supplement 提到的固定收益率過後，發行公司便會約定一個利率，而這個利率會按加拿大5年債券+1個收益率（BAM.PF.A :2.9%）進行派發（如繼續）
  

加拿大優先股網站：

• Canadian preferredshares

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【All Weather Portfolio】經過l兩個月觀察與思考，啊壽終於放棄All Weather組合

 

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啊壽2-3月期間的確有開始過全天候組合（如果唔知道全天候組合是什麼可以看看以下的link）

• https://arshouinvest.blogspot.com/2020/04/all-weather-portfolio.html

基本上可以講係小小地買齊 股， 債，金  ，可惜的是 債及金 完全發揮唔到股市下跌時避險或逆增長作用，而且與股有“同行”之嫌。而“股” 方面啊壽亦轉為OGIG ，有blog 友問及為何不選擇VOO, 但時代不同，啊壽會較傾向兩國龍頭科技股畢竟有track record，並不是說傳統就是有問題，相對傳統啊壽會更相信科技（這是個人取向，如有冒犯請多多原諒）。

這一兩個月觀察所得，基本上這個時代可以說是“侷攻”，你可以做的只能在一個合適的時機買入，如較早之前的加息誘發科技股下跌，或是韓國家族基金經理Archoegos 爆倉，這是我之前有跟大家講過最好的買入時期，就是別人“侷沽”之時

• 被逼賣出的股票

講翻轉頭，在這兩個月看到的情況下，啊壽逼不得已需要清倉全天候組合，將會改成主動管理型，以ETF 作為基礎的組合，啊壽會在這個“歌舞昇平”的情況下尋找這個組合的成員，待機會購入。為一會保留的是現金的部分，每季rebalancing 各部位。

至於之前有Telegram 的朋友提及過可以加入一部分進攻性的股票，如曾提及NNDM 畢竟可為組合帶來更大潛在收益（話嗮係契媽持股）.........啊壽當然不會抹殺所有可能性，但目前都會想建立好ETF組合基礎後才會再加入小量“有力爆”既股票，甘我當然唔係真係講緊NNDM啦。

如果以目前市況，啊壽的懶人ETF投資組合將會有以下安排：

目前，啊壽會將之前全天候組合的舊有持股先行沽出，再從新買入，稍後啊壽會重新持有相關ETF並作適時檢討。

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