2020年4月13日 星期一

【Investment Class】債券梯的運作

債券梯運作原理 Bond Ladder mechanism

在債券投資組合中其中一個常見的策略
既然講到梯當然有分幾級,通常會分 6級,點解分6級?因為這樣安排係可以做到“月月派息”效果

  • 一月 及 七月
  • 二月 及 八月
  • 三月 及 九月
  • 四月 及 十月
  • 五月 及 十一月
  • 六月 及 十二月

債券梯運作舉例(簡單先以5年作例子):
本金:$500,000 , 分成5份,每份投資在不同年期到期的債券,如今年係"0 Year" 債券分佈將如下圖: 

(債券梯配置-年期越長coupon rate相對越高)


 當“1 Year” 債券到期,便買入5-Year Bond, 因原本“5-Year Bond”已經變成“4-Year Bond”
需要維持債券持續性。情況如下圖

如此類推,每一年將到期債券“往後移動” 形成持續的債券梯,由於例子只是5級,大家同時可以將債券梯級數目上升到十級,並分散至不同行業。

債券梯 好處
  • 減小利息風險 -
     
    舉例,如只係買入單一5年期債券,所受的風險比1年期債券為高,因此債券梯運作原理是希望,能將此等風險分到短年期的債券身上。
  • 賺取相對高的coupon rate -
    由於每一次債券到期時,債券梯運作會買入年期較長的債券,因此享有的coupon rate 亦相對較高。
  • 減小流動性風險 -
    相信大家剛剛經歷過熔斷的朋友都會印象深刻,流動性對於組合的重要性,當每一次債券到期時,資金回籠對組合穩定性及可預測性亦相對提高。
  • 分散不同行業風險 -
    可以買入不同credit rating/issuer 的債券
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